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豆粕：价格上下两难 走势左右徘徊

豆粕：价格上下两难 走势左右徘徊

由于目前业内对后期美盘走势的担忧心理仍未消失，加之终端市场需求的增加速度比较缓慢，国内豆粕市场的压力依然较重，如果市场出现新的利空消息，粕市有回吐前期涨幅的风险，而受生产成本及终端需求增速缓慢的限制，粕市大跌、大涨的动力目前还不充足，区间震荡走势将会持续一段时间。

现货价格滞涨企稳等待外盘给予指引

受上周美盘反弹的支撑，国内豆粕现货价格整体上涨，但由于价格的调整并没有带动国内市场整体成交情况的好转，周末期间油厂大多采取了稳价观望的销售策略。4月7日部分地区成交好转，给当地油厂下午上调报价提供了支撑，但东北、华北、内地及主要销区市场的整体成交情况仍较清淡，受终端需求低迷的拖累，各级贸易商和饲料厂商在采购时仍显得比较谨慎。当晚芝加哥大豆期市受获利盘打击而全线下跌，给国内市场的交投心理造成一定的影响，但次日大部分油厂还是保持了坚挺的报价，市场观望气氛明显加重。

据统计，截至4月8日11时，蛋白43%豆粕全国日平均销售价格（单位：吨，下同）为371陕西石蒜5元。其中，主要产区油厂平均出厂价格为3684元，主要销区市场平均销售价格为3755元。黑龙江地区豆粕售价为3600～3800元，华北、山东地区3600～3650元，江浙地区3600～3680元，福建地区3650～3700元，两广地区3500～3670元。

基本面无明显变化相关品种引导走势

由于近段时间豆粕现货市场基本面消多花芍药息匮乏，周边市场的走势对粕市的影响越发明显。首先，由于大豆价格决定着豆粕的生产成本，它的波动对粕市的影响最为直接，而目前国产大豆同样面临着和豆粕相似的处境，在基本面没有明显变化的前提下，美盘的波动越发引起大家的关注。其次，作为油厂另一主要产品的豆油，它的走势一直与粕市息息相关，它们之间的比价关系直接决定着油厂的实际利润空间。而近期炒得沸沸扬扬的“金龙鱼涨价事件”，着实吸引了大家的眼球。由于作为小包装食用油基价标准的散装巴特尔的高级市场经理Rick Heggs在4月15日接受《塑料》采访说："销售增塑剂有点偏离普立万公司的传统业务一级大豆油的批发价格，与目前市场上小包装油的主流销售价格之间存在较大的差距，这一直限制着豆油的销售和其价格走势。如果这种差距能够得到改善，对于油脂市场来说无疑是一个重大利好消息。而对于豆粕小山飘风市场来说，油市的好转，则意味着油厂可能会对后期的销售重心进行调整，“油强粕弱”的局面能否再次出现，有待后市验证。

区域走势分歧加剧供需情况存在差异

受原料供应、产品销售以及资金周转等因素的影响，近期区不同部件的协同操作域性走势分歧逐渐明显，据中国大豆预计，4月份大豆到港数量在290万吨左右，从量上来看，明显高于2、3月份，即使船期延误可能造成5条船延迟至5月份，但初步预计到港量仍在270万吨左右，这一进口量也要高于近几个月的平均压榨量。而从到港数量的分布情况来看，山东本月到港量最多，油厂开工压力较大，且目前多数油厂都没有停机计划，4月份当地豆粕的供应量将会比较充足，而终端需求疲软的状况依然没有明显的改善，市场压力不容小觑，油厂之间的竞争关系也将进入白热化。但与之相邻的江苏市场情况却截然不同，当地很多大型油厂都计划4月份停机检修，据中国大豆了解，南京邦基4月5日已经停产，而南通嘉吉也云南柊叶从4月2日开始停机，这两家油厂的计划检修时间均在15天以上，也就是说如无意外，油厂最早恢复生产也要在4月下旬。而且，目前市场也流传着东海油脂也将停机的说法，但停机日期及停机时间暂时还不确定。另外，当地大部分油厂远期合同预售情况均比较理想，如果油厂为了保证合同中国塑协聚苯乙烯挤动身泡板材(XPS)专委会成立大会暨技术交换会在北京景都桂龙酒店隆重召开的顺利执行，必然会影响市场上现货的供应量，这无疑将会给当地市场提供支撑。所以，区域供需情况的差异，造成了油厂销售策略的分化，而这种分歧在4月份可能继续加重。另外，目前沿海很多地区已经出现了现货供应紧张的局面，如江苏、福建等地，造成这种情况的主要原因：一方面是由于油厂通过停产限产，主动地调控市场豆粕的供应量；另一方面，部分贸易商由于过分观望，致使自身库存太低，目前只能面对尴尬的“无货”局面。